Ekonomi · 12 November 2026, 08:27 WIB
Ringkasan
MSCI mengumumkan hasil review indeks November 2026: BRPT dan BRMS dikeluarkan dari MSCI Global Standard, sedangkan tujuh saham Indonesia lainnya terdepak dari MSCI Small Cap. Seluruh perubahan berlaku efektif 1 Desember 2026 dan berpotensi menyeret arus dana asing keluar hingga Rp 1,2 triliun.
Penyedia indeks global MSCI Inc mengumumkan hasil peninjauan indeks periode November 2026 pada Kamis (11/11/2026) dini hari. Dalam evaluasi tersebut, dua saham emiten Indonesia dikeluarkan dari MSCI Global Standard Indexes, yaitu PT Barito Pacific Tbk (BRPT) dan PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS). Selain itu, tujuh saham Indonesia lainnya terdepak dari MSCI Global Small Cap Indexes. Seluruh perubahan konstituen ini dijadwalkan berlaku setelah penutupan perdagangan pada 30 November 2026 dan mulai efektif pada 1 Desember 2026.
Tujuh saham yang dikeluarkan dari MSCI Small Cap Indexes adalah PT Avia Avian Tbk (AVIA), PT Ciputra Development Tbk (CTRA), PT Dayamitra Telekomunikasi Tbk (MTEL), PT Elang Mahkota Teknologi Tbk (EMTK), PT Jasa Marga (Persero) Tbk (JSMR), PT Rukun Raharja Tbk (RAJA), dan PT Solusi Sinergi Digital Tbk (WIFI). MSCI tidak mencatat penambahan saham Indonesia pada Global Standard Indexes, dan kategori MSCI Micro Cap Indexes tidak mengalami perubahan konstituen. BRMS sebenarnya tidak sepenuhnya keluar dari jangkauan MSCI, karena emiten Grup Bakrie itu pindah kelas ke MSCI Small Cap Indexes. Sementara itu, BRPT kehilangan posisi di Global Standard tanpa tercatat masuk dalam daftar penambahan Small Cap.
Apa yang Berubah pada Indeks MSCI
Hasil review ini langsung menarik perhatian pelaku pasar. Analis Kiwoom Sekuritas Liza Camelia Suryanata menghitung potensi arus dana keluar atau outflow mencapai Rp 1,2 triliun, dengan rincian sekitar Rp 900 miliar dari keluarnya BRPT dan Rp 300 miliar dari penurunan klasifikasi BRMS. Alasannya, dana pasif atau passive funds yang mengikuti indeks MSCI akan menyesuaikan portofolio dan melepas saham yang dihapus. Bobot Indonesia dalam MSCI Emerging Markets tercatat sekitar 0,407% per Oktober 2026, dihitung dari kapitalisasi MSCI Indonesia sebesar US$ 45,91 miliar dari total MSCI Emerging Markets US$ 11,28 triliun.
Dampak bagi Dana Asing dan Pasar
Di sisi pasar, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada perdagangan Rabu (11/11/2026) ditutup melemah 10,69 poin atau 0,21% ke level 5.115,04, mengakhiri tiga hari penguatan beruntun. Volume perdagangan mencapai 320,01 juta lot dengan nilai transaksi Rp 9,22 triliun. Investor asing mencatat aksi penjualan bersih sebesar Rp 20,76 miliar di seluruh pasar pada hari yang sama, meskipun sejumlah saham perbankan dan blue chip justru diborong.
Di Balik Nama Konglomerat
Di balik daftar perubahan konstituen tersebut terdapat nama-nama konglomerat besar. BRPT merupakan bagian dari kelompok usaha Prajogo Pangestu, dengan Prajogo menjabat sebagai Komisaris Utama. BRMS adalah anak usaha PT Bumi Resources Tbk (BUMI) yang berada dalam ekosistem Grup Bakrie, dengan Adika Nuraga Bakrie menjabat sebagai Komisaris Utama. Dari daftar Small Cap, AVIA terafiliasi dengan keluarga Tanoko, CTRA dengan keluarga Ciputra, EMTK dengan Eddy Kusnadi Sariaatmadja, RAJA dengan Happy Hapsoro, serta WIFI atau Surge dikaitkan dengan Hashim Djojohadikusumo.
Perlu dicatat, media melaporkan jumlah saham yang terdampak dengan cara berbeda. CNBC Indonesia menghitung sembilan saham tersingkir, yaitu dua saham dari Global Standard ditambah tujuh saham dari Small Cap. Sementara itu, Republika menyebut delapan saham Indonesia harus keluar, karena BRMS hanya turun kelas ke Small Cap dan bukan keluar dari MSCI sepenuhnya. Perbedaan itu bermakna bagi pembaca: saham yang benar-benar dihapus dari seluruh indeks berpotensi menerima tekanan jual lebih besar daripada saham yang hanya berpindah kategori. Artinya, perubahan MSCI kali ini lebih tentang ritme penyesuaian dana pasif daripada penilaian fundamental, namun tetap layak dipantau karena efeknya bisa bertahan hingga tanggal efektif 1 Desember 2026.
Sumber Berita
- MSCI Keluarkan BRPT & BRMS, 7 Saham Ikut Tersingkir (CNBC Indonesia)
- BRPT dan BRMS Keluar dari MSCI, Potensi Dana Asing Kabur Capai Rp 1,2 Triliun (Katadata.co.id)
- MSCI Umumkan Hasil Review Indeks November, 8 Saham Indonesia Harus Keluar (Republika)
- Jajaran Konglomerat di Balik Saham yang Dikeluarkan MSCI, Prajogo hingga Hashim (Katadata.co.id)
- IHSG Ditutup Turun 0,21%, Asing Malah Borong 10 Saham Ini (CNBC Indonesia)
Pertanyaan yang Sering Muncul
Kapan perubahan indeks MSCI November 2026 mulai berlaku?
Perubahan konstituen berlaku setelah penutupan perdagangan pada 30 November 2026 dan efektif pada 1 Desember 2026. Review berikutnya dijadwalkan diumumkan pada 9 Februari 2027 dengan tanggal efektif 1 Maret 2027.
Apakah BRMS sepenuhnya keluar dari MSCI?
Tidak. BRMS dikeluarkan dari MSCI Global Standard Indexes tetapi masuk ke MSCI Global Small Cap Indexes, sehingga statusnya turun kelas, bukan keluar dari jangkauan MSCI sepenuhnya.
Berapa potensi dana asing yang bisa keluar?
Analis Kiwoom Sekuritas Liza Camelia Suryanata memperkirakan potensi outflow sekitar Rp 1,2 triliun, terdiri dari sekitar Rp 900 miliar untuk BRPT dan Rp 300 miliar untuk BRMS.
— Ditulis oleh Chacha —